จุดเริ่มต้นของความหวังที่กลายเป็นหายนะ
เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในตลาดหุ้นเกาหลีใต้ถือเป็นบทเรียนครั้งสำคัญของนักลงทุนทั่วโลก เมื่อนักลงทุนรายย่อยจำนวนมากต้องเผชิญกับภาวะหมดตัวจากการทุ่มเงินเก็บทั้งชีวิต รวมถึงเงินกู้ยืมเพื่อเข้ามาลงทุนในตลาดหุ้นที่เคยถูกมองว่าพุ่งแรงที่สุดในโลก เรื่องราวนี้สะท้อนให้เห็นถึงความเปราะบางของตลาดทุนที่ขับเคลื่อนด้วยความคาดหวังและการเก็งกำไรที่สูงเกินตัว
ปัจจัยเบื้องหลังการพุ่งขึ้นของตลาดหุ้นเกาหลีใต้
ย้อนกลับไปในช่วงเดือนเมษายนปี 2025 ตลาดหุ้นเกาหลีใต้เผชิญกับมรสุมจากมาตรการภาษีนำเข้า แต่เพียงไม่นานดัชนีคอสปิ (KOSPI) ก็พลิกกลับมาทำผลงานได้อย่างโดดเด่น โดยพุ่งขึ้นกว่า 280% จากจุดต่ำสุดภายในเวลาไม่ถึง 1 ปี และขึ้นไปแตะจุดสูงสุดประวัติศาสตร์ที่ 9,114 จุด เมื่อวันที่ 22 มิถุนายน โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักมาจากบริษัทเทคโนโลยีระดับโลกอย่าง Samsung และ SK Hynix ซึ่งได้รับอานิสงส์โดยตรงจากการเติบโตของโครงสร้างพื้นฐาน AI และความต้องการชิปหน่วยความจำที่พุ่งสูงขึ้น
บทบาทของรัฐบาลและการปฏิรูปตลาดทุน
ความเชื่อมั่นของนักลงทุนถูกกระตุ้นอย่างหนักจากนโยบายของรัฐบาลที่ตั้งเป้าหมายดันดัชนีคอสปิให้ถึง 5,000 จุด ประกอบกับการปฏิรูปตลาดทุนที่เพิ่มสิทธิ์ให้กับรายย่อยและการกำกับดูแลบอร์ดบริหารให้เข้มงวดขึ้น ส่งผลให้ดัชนีแตะเป้าหมาย 5,000 จุดได้สำเร็จในเดือนมกราคมปี 2026 ทำให้เกิดกระแสแห่ลงทุนในตลาดหุ้นอย่างที่ไม่เคยปรากฏมาก่อน
กับดักของ Leverage ETF
จุดเปลี่ยนที่สำคัญและเป็นตัวเร่งให้เกิดวิกฤตคือการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ Leverage ETF ที่ออกแบบมาเพื่อให้ได้ผลตอบแทนเป็น 2 เท่าของหุ้นอ้างอิงรายวัน นักลงทุนรายย่อยแห่กันทุ่มเงินกว่า 300,000 ล้านบาทเพื่อหวังกำไรทวีคูณจากหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ที่กำลังร้อนแรง แต่เมื่อตลาดเริ่มผันผวน กลไกของ Leverage ETF ซึ่งต้องมีการปรับสัดส่วนการลงทุน (Reset) ทุกวันกลับกลายเป็นดาบสองคมที่ซ้ำเติมให้การขาดทุนรุนแรงขึ้นเป็นทวีคูณ
กลไกทำลายล้างทางการเงิน
เมื่อหุ้นอ้างอิงปรับตัวลดลง กองทุนเหล่านี้จำเป็นต้องขายหุ้นทิ้งเพื่อคงสัดส่วนเลเวอเรจไว้ที่ 2 เท่าตามเงื่อนไข ส่งผลให้เกิดแรงเทขายอย่างต่อเนื่องและฉุดราคาหุ้นให้ดิ่งลงลึกกว่าปกติ ในระยะเวลาเพียง 1 เดือน มูลค่าบริษัทอย่าง SK Hynix ลดลงกว่า 52% และกองทุน Leverage ETF บางตัวปรับตัวลดลงถึง 84% สร้างความเสียหายแก่นักลงทุนรายย่อยรวมกันกว่า 1.33 ล้านล้านบาท
บทเรียนสำคัญและการรับมือของหน่วยงานกำกับดูแล
ท่ามกลางความโกลาหล หน่วยงานกำกับดูแลของเกาหลีใต้ได้ออกมาตรการฉุกเฉิน เช่น การระงับการออก Leverage ETF อ้างอิงหุ้นรายตัว และเพิ่มเงินฝากขั้นต่ำสำหรับนักลงทุนหน้าใหม่ อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์นี้ได้กลายเป็นแผลเป็นครั้งใหญ่ที่สร้างความสูญเสียทั้งด้านทรัพย์สินและจิตใจให้กับประชาชน การลงทุนโดยขาดความเข้าใจในกลไกของผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ซับซ้อน รวมถึงการใช้เลเวอเรจเกินตัว คือปัจจัยหลักที่เปลี่ยนโอกาสในการสร้างความมั่งคั่งให้กลายเป็นจุดจบทางการเงินของใครหลายคน
ที่มา : youtube channel ลงทุนแมน
